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本周外洋阛阓风浪幻化，贵金属阛阓迎来井喷。好意思股全线高涨，谈指周涨1.20%，纳指周涨1.22%，标普500指数周涨1.40%。
欧洲三大股指走高，英国富时100指数周涨0.99%，德国DAX 30指数周涨1.09%，法国CAC 40指数周涨1.22%。
下周看点颇多，新年行将到来，好意思联储将发布12月会议纪要，外界将神色联系改日计谋旅途辩论的细节。跟着贵金属周五全线爆发，本轮行情能走多远受到越来越多神色。好意思国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基将进行会晤，俄乌场合能否迎来关节回荡点或成为短期内油价走势的关节。
好意思联储会议纪要揭晓
好意思联储最近一次议息会议的纪要将成为本年终末一周的阛阓焦点。
预测新的一年，投资者高度神色好意思联储可能进一步降息的技艺节点。手脚肩负踏实通胀与终了充分劳动双重场所的中央银行，好意思联储在2025年终末三次议息会议上累计降息75个基点，将基准利率下调至面前的3.50%-3.75%区间。
但在12月9日至10日的议息会议上，好意思联储以不合性投票效决然定降息25个基点，同期计谋制定者们对来年利率走势的预期也存在显耀相反。因此本次会议纪要巧合能让外界明晰看到那时会议桌上各方的争论焦点。
与此同期，投资者也在恭候好意思国总统特朗普是否会在本周提名下一任好意思联储主席东谈主选，以接替将于来岁5月任期届满的鲍威尔，特朗普的任何提名意向信号，皆可能在改日一周对阛阓变成影响。鉴于特朗普态度多变，其满意东谈主选险些每周皆在更换，因此最终提名效果出现黑马的可能性遏制冷落。此外，挑选一位能介主张不合的联邦公开阛阓委员会（FOMC）里面促成共鸣的东谈主选，也至关迫切。不外，不管特朗普最终提名谁，这位新任好意思联储主席的计谋态度险些细则会比鲍威尔更为鸽派，因此这一任命音信对阛阓而言，能够率是一个低风险事件。
改日一周多项数据密集发布，包括12月制造业PMI终值初请休闲金东谈主数、11月成屋销售和10月凯斯席勒房价指数等。
原油与黄金
外洋油价甩手纠合两周下降，外界神色地缘政事成分。WTI原油近月合约周涨0.39%，报56.74好意思元/桶，布伦特原油近月合约周涨0.28%，报60.64好意思元/桶。
尽管近期的供应中断推动油价从12月16日的近五年低点反弹，但现时油价仍能够率录得2020年以来最大年度跌幅。受原油产量攀升激勉阛阓对来岁供应多余的担忧影响，布伦特原油与西得克萨斯中质原油本年以来的跌幅已别离达到18%和20%。Aegis Hedging宙斯盾对冲基金在周五发布的评释中示意：“地缘政事溢价虽为油价提供了短期支抓，但并未从根底上扭转阛阓供应多余的整躯壳局。”
投资者密切神色俄乌和平进度的进展偏执对改日油价的潜在影响 ——若两边达成和平公约，针对俄罗斯石油行业的外洋制裁或有望撤消。把柄总部位于巴黎的外洋动力署（IEA）12 月发布的石油阛阓评释数据，来岁公共原油供应量将超出需求量，日均多余量达384万桶。
避险情谊和供需失衡担忧引爆贵金属阛阓。纽约商品交往所12月交割的COMEX黄金期货周涨3.85%，报4529.10好意思元/盎司。白银大涨14.42%，报76.48好意思元/盎司。现货白银价钱一度涉及每盎司79好意思元的历史峰值。受供应穷乏、被列为好意思国关节矿产以及刚毅的投资资金流入等成分运转，白银价钱本年以来累计涨幅已达167%。
扎纳金属公司Zaner Metals副总裁兼高档金属策略师格兰特（Peter Grant）示意：“阛阓对好意思联储 2026 年进一步放宽货币计谋的预期、好意思元走弱以及地缘政事孔殷场合升级，正加重现时交投清淡阛阓的波动。尽管年底前可能出现赢利了结的情况，但合座高涨趋势仍是刚毅。”
阛阓预计好意思联储将在2026年施行两次降息，初次降息能够率出当今年中。外界推测，特朗普可能会任命一位鸽派好意思联储主席，这进一步强化了阛阓对宽松货币计谋的预期。
从什物需求端来看，本周印度阛阓的黄金贴水幅度扩大至逾六个月以来的最高水平，因金价抓续飙升扼制了零卖买盘；而中国阛阓的黄金贴水幅度则较上周涉及的五年高点大幅收窄。
欧洲央行或甩手降息周期
尽管2025年三季度欧元区本色国内坐褥总值（GDP）仅小幅增长0.3%，计谋制定者仍对经济的韧性示意细则。欧洲央行上调了经济增长预期，预计2026年增长率为1.2%，2027 年升至1.4%，2028年将保管在1.4%的水平。欧央行行长拉加德本周出席步履时示意：“咱们面前的计谋态度已特别接近理念念现象，但欧元区在普及坐褥率方面仍有大批使命亟待鼓励。”
受好意思国加征关税前企业提前备货的短期提振，欧盟制造业步履在2025岁首开局谨慎，但这种复苏势头在全年松懈消退。汉堡买卖银行（HCOB）公布的2025年12月欧元区制造业采购司理东谈主指数（PMI）初值降至49.2，创下八个月以来的最低水平，因此本周将更新的终值数听说明若何将受到神色。
英国央行在12月货币计谋会议后再度将基准利率下调25个基点，从4%降至3.75%，推动假贷本钱跌至2023年1月以来的最低水平。自2024年8月开启降息周期后，英国央行年内累计降息幅度已达100个基点。
英国央行行长贝利倒向降息阵营，此劣货币计谋委员会以5:4的投票比例通过降息决议，这一效果并不出东谈主预感。不外，贝利示意，跟着基准利率松懈接近中性利率区间（预计在2%—4%），后续进一步降息的有策画将 “更难抉择”。受此言论影响，货币阛阓面前预计英国央行来岁将降息两次。
高盛集团调整了其计谋预期，此前曾预测英国央行将在2026年2月、4月和7月各降息25个基点，如今则预计该行将在2026年3月、6月和9月别离降息25个基点。与此同期，德意识银行预测英国央行2026年将降息两次，“咱们坚抓此前的判断，一次在3月，另一次在6月，届时基准利率将降至3.25%的终局利率水平，这与咱们现时对中性利率的估算基本一致。”
下周看点
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樊志菁
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